El Foro Perspectivas Económicas 2027, realizado en Medellín, advirtió sobre la desaceleración, el déficit fiscal y los riesgos laborales. Antioquia ofrece señales para impulsar la recuperación.
El gran desafío económico de Colombia para 2027 no será solamente crecer más, sino cambiar la manera de hacerlo. Después de varios años en los que el gasto público y el consumo impulsaron buena parte de la actividad económica, llegó el momento de que la inversión privada, la productividad y el desarrollo empresarial asuman mayor protagonismo para construir un crecimiento sostenible.
Esto no significa prescindir del gasto público ni desconocer la importancia de la inversión estatal. Por el contrario, implica fortalecer la capacidad del Estado para garantizar infraestructura, servicios y condiciones favorables para la actividad productiva, mientras las empresas y los inversionistas recuperan su papel como generadores de crecimiento, empleo y riqueza.
Esta fue una de las principales reflexiones del Foro Perspectivas Económicas 2027, realizado el 30 de octubre en Medellín, por iniciativa de la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, ANIF, la Universidad EAFIT, a través de su Centro de Estudios Valor Público, y El Colombiano.
El encuentro reunió a economistas, representantes gremiales y empresarios para analizar las perspectivas nacionales y regionales, las consecuencias del ajuste fiscal propuesto por el Gobierno y las oportunidades para fortalecer la competitividad.
La inversión privada, protagonista del crecimiento económico
José Ignacio López, presidente de ANIF, considera que Colombia enfrenta una transición determinante. Durante los últimos años, explicó, el crecimiento estuvo respaldado por un gasto público elevado que contribuyó a dinamizar la economía, pero también profundizó sus desequilibrios fiscales.
Para 2027, esa fórmula deberá cambiar. El problema es que, mientras el gasto estatal puede ejecutarse rápidamente, las decisiones empresariales de inversión requieren confianza, financiación y expectativas favorables de rentabilidad.
«Tiene que ser la inversión privada la que tome la posta y sea el relevo macroeconómico como fuente de crecimiento». José Ignacio López, presidente de ANIF.
López anticipa un año de transición que podría registrar un crecimiento inferior al de 2026. Sin embargo, considera que ese resultado no necesariamente sería negativo si permite consolidar bases más sólidas para el futuro.
«Yo creo que sí hay razones para el optimismo en el sentido de que así la economía crezca un poco menos, lo haría con un modelo de crecimiento que sí es sostenible y que aumenta las perspectivas de crecimiento futuro», afirmó.
Según César Tamayo, decano de la Escuela de Finanzas, Economía y Gobierno de EAFIT, la economía colombiana podría cerrar 2026 con un crecimiento de entre 2,2 % y 2,3 %, después de un segundo trimestre que sorprendió positivamente con una expansión del 3,5 %.
No obstante, el economista anticipa una desaceleración durante el segundo semestre. El informe Economía colombiana: coyuntura y perspectivas 2027, elaborado por EAFIT y Valor Público, contempla para el próximo año un crecimiento central del 2,4 %, con escenarios que oscilan entre el 1,7 % y el 2,7 %.
La inflación, el déficit fiscal y las elevadas tasas de interés aparecen como obstáculos para una recuperación más vigorosa. El 30 de octubre, el Banco de la República mantuvo su tasa de intervención en 12,25 %, una señal de las restricciones monetarias que todavía enfrenta el país.
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El reto empresarial, según López, será combinar prudencia financiera en el corto plazo con decisiones productivas que permitan aprovechar las oportunidades futuras. Esto implica controlar el endeudamiento, modernizar procesos, ampliar mercados y preparar nuevos proyectos de inversión.
Ley de Rescate Económico: una oportunidad para corregir el rumbo fiscal
La Ley de Rescate Económico, radicada el 29 de octubre por el Gobierno del presidente Abelardo De La Espriella, ocupó un lugar central en las conversaciones.
El proyecto busca estabilizar las finanzas públicas mediante una combinación de reducción del gasto, modificaciones tributarias y medidas de reorganización del Estado. Su discusión llega cuando el déficit fiscal se ha convertido en uno de los principales factores de incertidumbre económica.
El informe de EAFIT recoge estimaciones del Comité Autónomo de la Regla Fiscal que sitúan el déficit del Gobierno Nacional Central en el 7,8 % del PIB para 2026. Una situación que exige medidas correctivas, aunque estas puedan tener efectos sobre la actividad productiva y el consumo.
César Tamayo recibió favorablemente la decisión gubernamental de reconocer el problema fiscal y presentar una propuesta para resolverlo. «Lo que nos presentaron fue un proyecto de ley muy ambicioso, que recoge ideas de reformas y de propuestas que hemos venido haciendo muchos sectores desde hace muchos años, así que quiero reconocer eso», comentó.
El académico destacó particularmente la intención de modificar la distribución de las cargas tributarias, reduciendo parte de la presión sobre las empresas, aunque insistió en que sería deseable un ajuste más profundo por el lado del gasto público.
«Hoy Colombia tiene un desequilibrio muy grande porque casi todo el impuesto de renta lo pagan las empresas y muy poco las personas. Así no se puede crecer, así no van a invertir las empresas». César Tamayo, decano de la Escuela de Finanzas, Economía y Gobierno de EAFIT.
La reducción de gastos ineficientes, sin sacrificar inversiones estratégicas en infraestructura, educación y otros bienes públicos, aparece como uno de los grandes desafíos. El propósito sería recuperar el equilibrio fiscal y fortalecer la capacidad del Estado para acompañar el desarrollo productivo.
Desde Asofondos, su presidente, Andrés Mauricio Velasco, también reconoció la necesidad de recuperar el equilibrio de las finanzas públicas, por sus implicaciones sobre el ahorro, la inversión y la sostenibilidad económica. «El problema fiscal no se va a ir solo y todos tenemos que contribuir para solucionarlo», advirtió.
Velasco identificó oportunidades de inversión en infraestructura, energía y construcción de vivienda, sectores en los que la articulación público-privada podría movilizar recursos y estimular la actividad productiva.
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Los analistas coincidieron en la necesidad de evaluar cuidadosamente los efectos tributarios, laborales y empresariales de la reforma. El resultado dependerá de su discusión en el Congreso, donde deberán conciliarse la estabilidad fiscal y las condiciones para recuperar la inversión.
Empleo: una señal de alerta para la recuperación
El comportamiento del mercado laboral constituye otro motivo de preocupación.
Según el informe de coyuntura económica de EAFIT, el desempleo nacional llegó al 9,4 % en agosto de 2026, frente al 8,6 % registrado un año antes. Los resultados muestran señales de debilitamiento que podrían prolongarse si la economía continúa desacelerándose.
Tamayo explicó que las cifras generales de empleo habían ocultado dificultades en la contratación privada, mientras aumentaban los puestos de trabajo y los contratos asociados al sector público.
«El empleo venía relativamente bien en la línea agregada: el desempleo bajando, los ocupados creciendo, pero cuando uno veía los datos en detalle, se veía mucho crecimiento de contratos de prestación de servicios, mucho empleo público y el empleo privado deprimiéndose, sobre todo este año», señaló.
A juicio del académico, el encarecimiento de la contratación y algunas disposiciones laborales han afectado la capacidad de las empresas para generar puestos de trabajo.
José Ignacio López compartió esa preocupación y advirtió que el país deberá examinar cuidadosamente los efectos de la Ley de Rescate sobre la formalización, especialmente cuando algunas medidas tributarias podrían incrementar los costos de la nómina.
Para ambos economistas, impulsar el empleo formal exige recuperar la inversión, estimular la productividad y evitar que las obligaciones empresariales desincentiven nuevas contrataciones.
La discusión cobra mayor importancia en medio de la transformación tecnológica y la incorporación de inteligencia artificial, que plantearán nuevas exigencias de capacitación y adaptación laboral.
Salario mínimo de 2027: entre el ingreso y la productividad
La negociación del salario mínimo será otra de las decisiones económicas más sensibles para el cierre de 2026.
Los analistas reconocen la necesidad de mejorar los ingresos de los trabajadores, pero advierten que incrementos superiores a la capacidad productiva de la economía podrían dificultar la contratación formal, especialmente entre jóvenes y personas que buscan ingresar al mercado laboral.
López considera que la negociación debería recuperar sus fundamentos técnicos, principalmente la inflación y la productividad, y evitar que factores políticos determinen el resultado.
«Yo pensaría que, dado que estamos viendo problemas en el mercado laboral y una economía que se podría seguir desacelerando, lo mejor sería estar muy ajustado a esa fórmula de inflación más productividad», sostuvo.
César Tamayo, por su parte, planteó una propuesta novedosa: aprovechar la negociación para fortalecer las capacidades de los trabajadores, vinculando parte del esfuerzo económico de empleadores y empleados con programas de formación orientados a mejorar la productividad.
«Yo propondría que una parte del incremento del salario mínimo que hagamos vaya directamente a capacitar a los trabajadores colombianos, en aquellas cosas en las que las empresas ven que pueden ser más productivos». César Tamayo, decano de la Escuela de Finanzas, Economía y Gobierno de EAFIT.
Su planteamiento busca que las mejoras laborales no dependan exclusivamente de decisiones salariales, sino también del desarrollo de habilidades que permitan acceder a mejores oportunidades profesionales.
Desde la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, John Fredy Pulgarín reconoció la diversidad de posiciones que comienzan a manifestarse alrededor de la negociación. Considera que la mesa de concertación deberá encontrar una fórmula equilibrada, que proteja el poder adquisitivo de los trabajadores sin desconocer las condiciones reales de las empresas.
El desafío será lograr que mejores salarios y mayor generación de empleo se refuercen mutuamente, en lugar de convertirse en objetivos contradictorios.
Antioquia: capítulo aparte
Mientras el país enfrenta importantes restricciones para recuperar su dinamismo, Antioquia presenta indicadores que permiten mirar el futuro con mayor optimismo.
John Fredy Pulgarín Sierra, vicepresidente de Desarrollo Empresarial y Competitividad de la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia, describió 2026 como un año de transición, con dificultades para algunos sectores productivos, pero también con oportunidades que podrían aprovecharse durante 2027. «Es como un año de luces y sombras. Un año de transición. Lo que hemos hablado con los empresarios es que hay una sensación de que tenemos un presente incierto, pero un futuro promisorio», expresó.
La Cámara proyecta que la economía antioqueña cierre 2026 con un crecimiento del 2,7 %, superior al 2,3 % estimado para Colombia.
Uno de los indicadores que sustentan esa expectativa es la inversión. Según estimaciones de la entidad, representa aproximadamente el 21 % del PIB departamental, frente al 16 % nacional. La cifra regional corresponde a una aproximación calculada con indicadores empresariales y de formación de capital.
«Si no hay inversión, no hay futuro». John Fredy Pulgarín Sierra, vicepresidente de Desarrollo Empresarial y Competitividad de la Cámara de Comercio de Medellín para Antioquia.
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El dinamismo también se refleja en la inversión extranjera gestionada. Según cifras de la ACI Medellín, citadas por Pulgarín, entre enero y septiembre de 2026 se alcanzaron aproximadamente US$540 millones, un valor que supera en 45 % el total registrado durante 2025 y constituye un máximo en la serie histórica de la entidad.
Los sectores de ciencias de la vida, energía y servicios tecnológicos concentran buena parte de esos recursos, cuya llegada está asociada con la generación de más de 3.000 empleos, según el informe regional.
No obstante, el balance también muestra dificultades. Mientras las ventas del comercio minorista crecieron 14,3 % hasta agosto, la producción manufacturera retrocedió 0,6 %, y la construcción todavía enfrenta problemas para consolidar su recuperación.
Frente a este panorama, la Cámara propone avanzar hacia una estrategia interclúster que conecte capacidades empresariales existentes con oportunidades en economía del conocimiento, bienestar y transición climática. Se trata de integrar industrias, tecnologías y servicios para desarrollar productos de mayor valor agregado, ampliar mercados y fortalecer la competitividad.
Pulgarín considera que la articulación entre el Gobierno Nacional, las administraciones territoriales y el empresariado será determinante para aprovechar esas oportunidades. Destaca que actualmente existe un ambiente más favorable para trabajar conjuntamente. «El empresario debe dedicarse a lo suyo, obviamente, es un entorno que no es fácil, pero debe dedicarse a hacer lo que sabe hacer, que es hacer empresa y producir, y buscar nuevas alternativas e invertir, y tratar de mantener el empleo», expresó.
La perspectiva regional resume buena parte del mensaje del foro: el crecimiento sostenible exige un Estado que invierta estratégicamente y genere condiciones favorables para que la iniciativa privada fortalezca las empresas, dinamice la inversión y permita producir más y mejor.
Ese será uno de los grandes desafíos económicos de Colombia en 2027.
Para profundizar: Consulta el informe de coyuntura nacional de EAFIT y Valor Público o Revive el Foro Perspectivas Económicas 2027 en YouTube
