La cementera de origen colombiano tendrá un 31% de participación en la nueva sociedad
Cementos Argos fusionará sus activos en Estados Unidos con la compañía Summit Materials, conformando así una de las empresas de materiales de construcción más grandes de origen estadounidense. La sociedad continuará listada en la Bolsa de Valores de Nueva York y Cementos Argos tendrá una participación del 31%.
La transacción representa la entrada de USD1.200 millones de caja (sujeto a ajustes de cierre) al negocio cementero del Grupo Argos. De ese monto, cerca de USD700 millones se destinarán para pagar la deuda de la operación en Estados Unidos y USD500 millones para disminuir la deuda neta en Colombia, lo que le otorgará mayor flexibilidad a la compañía para avanzar con proyectos estratégicos.
Producto de esta operación, la deuda neta de Cementos Argos disminuirá un 72% frente a la registrada en junio de 2023 y el múltiplo de deuda neta / EBITDA proforma cerrará en 1.8 veces.
Cementos Argos está aportando sus operaciones valoradas a un múltiplo de EV / EBITDA (2023 estimado) de 10 veces, capitalizando su inversión a través de una entidad listada en la Bolsa de Valores de Nueva York, que permitirá revelar valor a todos sus accionistas y apalancar el crecimiento de su negocio de materiales de construcción en Estados Unidos. Al considerar el EBITDA generado durante los últimos 12 meses, el múltiplo EV / EBITDA al que se aportan las operaciones es de 12 veces.
Proyecciones de operación de la fusión
La nueva sociedad contará con 5,500 millones de toneladas cortas de reservas de agregados, equivalente a más de 90 años de reservas, 11,8 millones de toneladas de capacidad instalada de cemento, 224 plantas de concreto, 32 plantas de asfalto, convirtiéndose en una de las empresas más importantes del sector con una valoración aproximada de USD9.000 millones, según el precio en bolsa de Summit Materials y el valor al que se están aportando los activos de Argos USA.
De manera combinada, estas dos compañías generarían un EBITDA proforma cercano a los USD1.000 millones incluyendo sinergias, las cuales se han estimado en más de USD100 millones de EBITDA incremental.
Por otra parte, las operaciones de Cementos Argos en Colombia, Centroamérica y el Caribe se fortaleceran por una serie de acuerdos auxiliares entre las dos compañías (siendo el principal un acuerdo de largo plazo de suministro de cemento desde la planta de Cartagena a la operación en Estados Unidos) y por la mayor flexibilidad en su estructura de capital dado el efectivo recibido.
Cementos Argos tiene hoy una capitalización bursátil de USD975 millones, por lo que esta fusión valora la operación de Argos Estados Unidos en más del triple de ese valor, ello sin considerar la valoración de los activos en Colombia, Centroamérica y el Caribe, cuyo aporte al EBITDA equivale al 45% del resultado consolidado de Cementos Argos durante el último año.
Además, el volumen promedio diario de negociación de la acción de Summit Materials en la Bolsa de Nueva York durante el último año asciende a más de USD20 millones, un monto mayor al total negociado por todos los emisores de la Bolsa de Valores de Colombia en un día. Las cifras ponen en evidencia el descuento de mercado que tiene la compañía en la Bolsa de Colombia.
La transacción fue impulsada por Grupo Argos como accionista mayoritario de Cementos Argos y en su rol de gestor de activos, concretando un hito en la historia de crecimiento y creación de valor de la organización.
“En 2005 Cementos Argos ingresó a Estados Unidos con una visión estratégica de largo plazo: establecerse como un jugador relevante en la industria de los materiales de construcción e integrar su red logística para fortalecer las operaciones de su negocio cementero y de concreto en Colombia, Centroamérica y el Caribe. Hoy, luego de una gestión activa, Grupo Argos se complace de anunciar una transacción transformacional para el futuro de la organización”, subrayó Jorge Mario Velásquez, presidente de Grupo Argos.
“Hemos cumplido con la materialización de la estrategia informada al mercado al cerrar esta transacción que valora nuestras operaciones de cemento en Estados Unidos en alrededor de US$3,200 millones, dentro de un vehículo cotizado en la Bolsa de Valores de Nueva York. Este movimiento estratégico abre puertas a nuevas oportunidades dentro de la economía más grande del mundo y destaca nuestro papel como gestores de activos de alta calidad”, puntualizó.
* Con información de El Colombiano
